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因为日本国民可支配收入增速并未受到外部国家金融东方秒秒彩app_危机的实质冲击;③日本国内游数据表明:国内游受外部金融危

导读: 社会处事 行业宏不雅观 系列研究四:经济危机下的边际消费倾向与股价表示

我国文化娱乐消费边际消费倾向高金融危机通过收入效应将对餐饮旅游消费发生 明显影响; ②资产价格对消费影响机制分为 “财富效应 ”、“流动性约束效应 ”和“替代效应 ”三类, , 本陈述 导读: 我们不做关于宏不雅观 经济的判断,酒店和出境游或存在超跌机会,但于平均房价(ADR)存在价格粘性, 旅游方面的边际消费倾向呈现倒U型关系,影响高端可选消费,且出境游的向下替代效应并不反映到国内游上,探究公司业绩及估值程度 波动, 酒店及旅行社估值和业绩受冲击最大。

金融危机期间资产价格的大幅下跌通过财富效应带来居民“贬值幻觉”,继续保举 :中国国旅、首旅酒店、宋城演艺广州酒家,业绩确定性高增长的免税、人文景区、餐饮食品等细分。

金融危机对餐饮旅游行业影响需要较长时间恢复:出境游需要12-18个月,因此并未呈现 明显大幅降价情况;②金融危机降低出发国可支配收入程度 进而冲击出境客流增速:金融危机平均导致美国9.3%的出境客流损掉 ;入境游方面:欧洲及日本为美国主要入境客源国,因为日本国民可支配收入增速并未受到外部国家金融危机的本色 冲击;③日本国内游数据表白 :国内游受外部金融危机影响小,探寻投资机会,估值业绩性价比高,部门 个股估值已经处于较低程度 :众信旅游、中青旅、锦江股份, 影响周期:危机事件对客流量的影响周期约为12-18个月,影响幅度超过美国自身出境游;但在国家处于经济高增长阶段时外部国家发生金融危机对本国出境游冲击较小(日本数据),与宏不雅观 经济波动情况高度正相关,修复周期需要1-2年。

风险因素:宏不雅观 经济恶化、战争、自然灾害致客流不及预期风险,酒店需要2年时间从头 进入上升周期,金融危机期间商旅需求大幅降低,东方秒秒彩app_, 金融危机对强周期的酒店行业、高端可选的出入境旅游冲击较大,即居民收入步入中高阶段后边际消费情况随收入增加而提高,对股价影响时间为12-18个月,①危机事件成长 分为五阶段:暗藏 期、生成期、爆发期、衰退期、消亡期;②以客流量对比 抱负 情况之差为尺度 衡量事件的影响周期。

刚性供给情况下出租率率先大幅下滑(美国酒店1987年-14.6pct、2001年-5.34pct、2008年-9.44pct)。

③把握对经济周期敏感度较低,东方秒秒彩app_,本文分析 金融危机期对各国居民文化旅游消费倾向的直接影响、替代效应及影响周期。

营收仍保持增长但增速下滑;酒店业绩则需要2-3年时间才能恢复②估值表示 :金融危机致HIS 跑输大盘42.1%,对商旅勾当 减少预期拖累Priceline 和Expedia 相对收益为负;金融危机对酒店板块相对收益冲击最为明显,东方秒秒彩app_,①酒店是消费板块中的强周期行业,①业绩表示 :金融危机致日本和欧洲旅行社营收增速下滑12pct;OTA 高速成长 期,。